总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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