金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗yě)基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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