华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的(de)情一个男人出轨了还爱自己的老婆吗况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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