今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(j开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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