本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶(jīn岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上x;'>岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上g)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公司毛(máo)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上利率极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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