美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官员(yuán)正在评(pín夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022g)估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过(guò)做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人(rén)机袭(xí)击(jī)，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资(zī)产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近(jìn)期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破(pò)上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期(qī)货研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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