中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)202中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗3年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议(yì)和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多(duō)种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合(hé)性金(jīn)融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案(àn)后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户(hù)全生(shēng)命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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