财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库存(cún)举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池name是什么意思 name是姓还是名厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于(yú)高(gāname是什么意思 name是姓还是名o)位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不(bù)断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事。而同(tóng)环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人(rén)士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预(yù)期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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