总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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