北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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