五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅度河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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