踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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