踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为2中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思82亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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