5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是(shì)电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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