AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是，季(jì)报中部分(fēn)内云n是哪里的车牌号容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内(nèi)容阐(chǎn)述(shù)了人工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带(dài)来的(de)机(jī)遇，共(gòng)同推(tuī)动这(zhè)一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算(suàn)、存(cún)储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消费行业，在美国是(shì)一个和(hé)互联网行业(yè)一样大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然(rán)处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整个板块的(de)估值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完(wán)成(chéng)季报，也(yě)显示出(chū)人(rén)工智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言(yán)能力，致力于创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模(mó)式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了(le)积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)，也(yě)不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一云n是哪里的车牌号季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新(xīn)能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)陈涛(tāo)在去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的基(jī)石(shí)。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产业机(jī)会(huì)将(jiāng)进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的(de)提(tí)升(shēng)，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行(xíng)业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业(yè)空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季(jì)度继续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配(pèi)置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了(le)人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的(de)成功(gōng)，这一成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具(jù)备(bèi)了强大的(de)通用(yòng)性。这属于科技史(shǐ)上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这(zhè)一(yī)领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相关(guān)板块的布(bù)局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经(jīng)站在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会努力(lì)在火热的(de)行情(qíng)面前保留(liú)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度(dù)布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

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