为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(h果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的uán)节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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