全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ET中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁F，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁国家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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