财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的(de)市场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上边际贡献的计算公式是什么呀没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整(zhěng)体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主(边际贡献的计算公式是什么呀zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏边际贡献的计算公式是什么呀瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内(nèi)也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前(qián)市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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