本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达9秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗9％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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