为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出466世界上哪个国家女人最开放9.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，世界上哪个国家女人最开放“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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