自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤p>

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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