投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会(huì)的(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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