自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(c一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlhǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需(xū一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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