美国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会(huì)无(wú)法解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去(qù)的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限可能会(huì)对企业(yè)和消费者信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短(duǎn)期(qī)借贷(dài)成本，并对(duì)美国(guó)的信(xìn)用评级产生(shēng)负起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(fù)面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避(bì)免突(tū)破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)风险较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国会预算办(bàn)公室(shì)预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管活动(dòng)中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美(měi)国债(zhài)务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续(xù)借(jiè)款的(de)成(chéng)本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临不断恶化的(de)信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能无(wú)法向依(yī)赖社会(huì)保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过(guò)去(qù)两(liǎng)年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕(rào)债务(wù)上限的党争(zhēng)不(bù)断(duàn)加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美(m起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ěi)国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国(guó)参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜(bài)登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈(tán)判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团(tuán)队的(de)预期(qī)一致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考虑到(dào)银(yín)行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大(dà)的障碍(ài)。预(yù)计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题最(zuì)早将在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，预(yù)计有关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在(zài)共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限(xiàn)的时间(jiān)可(kě)能会早于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据(jù)透(tòu)露(lù)的(de)信息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美债在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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