本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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