财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外(wài)输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了(le)基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关基(jī)金(jīn)年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(ruò)者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年(nián)下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场对央(yāng)行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量zhōng)展开。

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