北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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