胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗

　　5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确(què)定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(mi胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗àn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗jù)体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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