分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或(huò)者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融机感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的(de)，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监(jiān)会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投资者数(shù)量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵(qiān)一发而(ér)动(dòng)全身”的(de)重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险的能(néng)力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币市(shì)场基金类似(shì)的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货币感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲市场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案等(děng)对重要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出(chū)市场(chǎng)，投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未(wèi)来(lái)是否在公布(bù)的(de)重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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