在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了(le)基(jī)民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配(pèi)置价(jià)值(zhí)。

　　提(tí)示(shì)高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里gōng)告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市场交易价格溢(yì)价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里mg alt="基民懵了(le)！涨跌这么(me)吓(xià)人(rén)，“这个日(rì)经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目(mù)前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都是(shì)日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产品流(liú)通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入(rù)，产生(shēng)了供不(bù)应求的(de)情况，就会(huì)推高二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当前(qián)的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂(liè)以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出(chū)将改革公司治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一(yī)改革下(xià)，预(yù)计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净流入资(zī)金(jīn)最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基(jī)金指数与量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间，且一(yī)季(jì)报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议(yì)提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩(kuò)大新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及(jí)人(rén)工(gōng)智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持(chí)续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注(zhù)资(zī)金合力(lì)最强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消费等(děng)领域(yù)；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)行业(yè)。

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