踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财(cái)务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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