财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(y吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗òu)，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近(jì吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗n)年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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