美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一几率还是机率 概率和几率一样吗些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非几率还是机率 概率和几率一样吗常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了(le)当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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