今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债(z十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历hài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shà十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的六(liù)七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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