本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(w全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制àn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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