本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性(xìng)差异导女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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