券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预(yù)期(qī2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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