踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)72小时是几天，72小时是几天几夜六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三(sān)六(liù)零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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