近期交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公司债务融(róng)资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融(róng)企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力(lì)度在近(jìn)期持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债(zhài)券业(yè)务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协(xié)会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代(dài)持(chí)利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易(yì)笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关(guān)规(guī)定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披(pī)露(lù)，近期(qī)在查处(chù)四(sì)平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违(wéi)规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商协(xié)会进行自(zì)律调(diào)查。一同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据(jù)，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商、3皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表家会(huì)计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的(de)原因包(bāo)括低(dī)价包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造(zào)成了一定(dìng)不(bù)良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机(jī)构(gòu)在从事相关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，做市商作为银(yín)行间市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格(gé)发现的(de)重要(yào)作用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要(yào)求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市场各类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护(hù)市(shì)场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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