今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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