公(gōng)募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着ch为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕atGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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