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200克是几两 200克是多少毫升国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来(lái)股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠200克是几两 200克是多少毫升宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠200克是几两 200克是多少毫升(zhū)宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提(tí)升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。