金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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