衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(d社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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