消费复苏(sū)的强烈信号下(xià)，美妆(zhuāng嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)市(shì)场(chǎng)还没有真正等来中国(guó)消费者的回(huí)归(guī)。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第(dì)三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的(de)三个月内，集团(tuán)净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期(qī)的5.58亿(yì)美元大(dà)跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要(yào)归(guī)因于中国、韩国(guó)等(děng)亚洲地(dì)区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打折清理库存的同时，渠道的补货订单也有所减少(shǎo)。据管(guǎn)理层透露，本季度全球旅游(yóu)零(líng)售有机(jī)销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩(jì)下滑的第(dì)四个财季(jì)。2023财年前三(sān)财季，雅(yǎ)诗(shī)兰黛净销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美(měi)元；净利润同比下(xià)降55％至(zhì)10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不(bù)会很快扭(niǔ)转。该集团首(shǒu)席执行(xíng)官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示(shì)，“亚(yà)洲旅游零售(shòu)业的复苏(sū)比我(wǒ)们(men)预期的更不稳定，其他地(dì)区更加缓(huǎn)慢(màn)，第四财季的嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(de)不利因素比我们2月份预期(qī)的(de)要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全(quán)财年业绩预期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰黛(dài)集团净销售额(é)同比(bǐ)下降10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售额(é)下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰(lán)黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元/股(gǔ)。截(jié)至5月5日收盘(pán)，雅(yǎ)诗兰黛股价回(huí)升至203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元。但和年初相(xiāng)比，该股票股(gǔ)价跌幅(fú)已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商却在(zài)清库(kù)存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业(yè)的重要(yào)渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游(yóu)零售已深耕(gēng)超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长(zhǎng)的(de)态势让公司引以为傲。

　　据媒(méi)体报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通过该(gāi)渠道每(měi)年触(chù)及超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示(shì)，旅游(yóu)零售推动雅诗兰黛在过去十年(nián)中实现巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面透露，基于过去几年海南(nán)旅游零(líng)售快速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在海南发生新冠疫情时，集(jí)团与零售商均对疫(yì)后(hòu)的市场恢复(fù)信心(xīn)十足，采购了大量产品(pǐn)。但此(cǐ)后因恢(huī)复不及预期，导致该(gāi)渠道库存(cún)高企，零售商目前仍在(zài)一边清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最终导致业绩(jì)问题。

　　旅(lǚ)游(yóu)零售渠道何(hé)以(yǐ)撼动整个集(jí)团业绩？从全球旅游(yóu)零售业务(wù)来(lái)看(kàn)，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游零售业务(wù)销售额约占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业(yè)务销售(shòu)额占比达到28％，超(chāo)过集(jí)团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠(qú)道在雅诗(shī)兰黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠道中市场份(fèn)额(é)领先(xiān)。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在(zài)疫情(qíng)期间快速(sù)发展，中国旅游零(líng)售市场对于雅诗兰黛(dài)集团更是举足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团最大的客户就是在(zài)中国旅游零售(shòu)渠道中(zhōng)销(xiāo)售产品(pǐn)。正(zhèng)因为如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的(de)疲软就直接导(dǎo)致了在第三财(cái)季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽(suī)然(rán)海南(nán)旅游客(kè)流在增加，但(dàn)是该市(shì)场的(de)美妆消费转化却远不及(jí)预期。此(cǐ)外时代财经(jīng)注意到，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游零(líng)售渠道(dào)商品的“地(dì)板价”一直以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过(guò)去(qù)两年里，韩国、日本(běn)免税渠道(dào)的大量商品通过保(bǎo)税仓形式(shì)流(liú)入中国市(shì)场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多方因素带动下，各渠(qú)道(dào)竞争激烈，许多(duō)明(míng)星产品在市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品牌(pái)雅诗兰(lán)黛(dài)与倩碧就是(shì)其中典(diǎn)型。

　　巴(bā)克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对(duì)雅诗(shī)兰黛集(jí)团旅游(yóu)零售(shòu)业务内(nèi)部(bù)的控制度和话语权提出质疑。今年初，雅(yǎ)诗(shī)兰黛等国际美妆纷纷提升售(shòu)价(jià)，同时伴随的还有旅游零(líng)售渠道的折(zhé)扣(kòu)收缩(suō)，这从一定程度上也阻碍了(le)消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩减(jiǎn)，美妆市场(chǎng)尚未复(fù)苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团的困(kùn)境(jìng)也(yě)并(bìng)非个例(lì)。今年以(yǐ)来，其他美(měi)妆集团也(yě)没有等到中国消费者(zhě)如预期那般(bān)回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁(jié)在中国最新财季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客(kè)未大规模回归而在旅游零售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际美妆品(pǐn)牌内部人士对(duì)时代财(cái)经形(xíng)容(róng)今年(nián)以来的市场情(qíng)况。另据多(duō)位美妆(zhuāng)行业人士(shì)透露，今年一(yī)季度品牌销售平平，美(měi)妆消费复苏不(bù)及预期(qī)也成为(wèi)共(gòng)识(shí)。“经济(jì)大环境不好(hǎo)，化妆品成为可(kě)以缩(suō)减的支(zhī)出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅集团也在(zài)最新(xīn)财季(jì)指出，中国所在的北(běi)亚市场(chǎng)在(zài)集团增速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下(xià)的客流回来(lái)了(le)，但(dàn)销售尚未复苏。而本土头部美(měi)妆公(gōng)司贝泰妮在(zài)今年一季度营收和净利润增速均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了(le)上游(yóu)代工厂的订单缩减。一位国际美(měi)妆巨头代工厂内(nèi)部人士表示(shì)，“比去年好，但生(shēng)意没(méi)有预期的那么乐观。”而这个差距主要反(fǎn)映在订单数(shù)量上。

　　值得关注的是(shì)，在今年一(yī)季度，曾在疫(yì)情三年依托直播(bō)而猛增的线(xiàn)上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华(huá)福证券研(yán)报(bào)，今年(nián)1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂(táng)品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均同比录得(dé)双位(wèi)数下(xià)滑，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华(huá)熙生物的润(rùn)百颜(yán)，贝泰(tài)妮(nī)的(de)薇诺娜(nà)，上(shàng)海家(jiā)化的(de)玉泽、佰草集，水羊股份御(yù)泥坊等都没(méi)能(néng)逃(táo)脱GMV大幅下滑的(de)命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集团电商部(bù)门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财经透露，业绩(jì)增长贡献(xiàn)多来源于几个头部品(pǐn)牌(pái)，“因为(wèi)前几年直(zhí)播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原本高(gāo)得离谱，高得我(wǒ)都(dōu)想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前(qián)年(nián)涨60％，但今(jīn)年的全年目标比去年(nián)实际达(dá)成同比(bǐ)下降(jiàng)10％。集(jí)团(tuán)还有一些品牌也(yě)在降标(biāo)。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售(shòu)疲软，今年以(yǐ)来品牌的各项费用均有缩减，“下调的(de)费用有推广费、活(huó)动费、赠品(pǐn)费，以及参与(yǔ)电商平(píng)台满(mǎn)减活动时嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思减下来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯净美妆品牌市场人员透露，“一季度销(xiāo)售目(mù)标倒是(shì)完(wán)成了，但是现在(zài)品牌方都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变高了。我们线(xiàn)上的投放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放(fàng)，今年本来有计(jì)划(huà)，但现在(zài)全部(bù)停止了(le)。公司(sī)架(jià)构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回暖(nuǎn)？目前鲜少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观其变”成(chéng)了不少业内(nèi)人士对当(dāng)下市场的判断。年初的各(gè)公司的涨价策略(lüè)显然未能(néng)解决(jué)根本问题(tí)，与此同(tóng)时有公司毅(yì)然(rán)选择加码供应链投资(zī)，以缩(suō)短(duǎn)市场反(fǎn)应周(zhōu)期；有公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增长引(yǐn)擎；还有公司则重押(yā)线下专柜，深入低线城市抢占(zhàn)市场(chǎng)份额(é)。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们(men)首先奔向餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等典型的(de)线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领域似乎无(wú)法(fǎ)享(xiǎng)受到这(zhè)场(chǎng)消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思