5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存款和通(tōng)知(zhī)存款自律上限的(de)下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政策走向等，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经(jīng)理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金固(gù)定收益(yì)副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金、光大保(bǎo)德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公(gōng)司及投研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出(chū)于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大(dà)背(bèi)景的(de)考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的(de)无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银行负债成本(běn)；同时本(běn)次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期(qī)来看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性(xìng)不高，但银(yín)行(xíng)普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难(nán)上行。预(yù)计下(xià)半年(nián)货(huò)币政策不(bù)会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基(jī)调(diào)。

　　延(yán)续(xù)银行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四(sì)大国(guó)有银行为何下(xià)调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率(lǜ)市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机(jī)制(zhì)，自律机(jī)制成员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)代表的(de)债(zhài)券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续(xù)跟(gēn)进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场利率(lǜ)定价(jià)自律机制发(fā)布《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行(xíng)、农商行存款利(lì)率下(xià)调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利(lì)率下(xià)调，均是在利率市场化改革(gé)推进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自身经营考虑(lǜ)的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断下(xià)行。在资产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较大且存(cún)款持续高(gāo)增的(de)情况下，压降存款成(chéng)本(běn)成为改善息差(chà)的(de)重(zhòng)要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对(duì)公(gōng)客户(hù)留存(cún)的活期资金投向(x硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子iàng)实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体(tǐ)下(xià)行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润(rùn)空间(jiān)压缩明显；第三，企(qǐ)业和(hé)居(jū)民风险偏(piān)好大幅下降导致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较(jiào)明显，存款市场供(gōng)需关系发生了(le)变化(huà)，降低了银行(xíng)高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自律机制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率进行了(le)几轮调整(zhěng)，本次将(jiāng)协定存款与通(tōng)知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自律机制协调调(diào)降负(fù)债成本，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向虚(xū)，更(gèng)好的落实央行宽(kuān)信用的(de)政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷(dài)款利率则(zé)为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变也(yě)拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下降，主要(yào)是(shì)大行和股份行参(cān)与，今(jīn)年以来(lái)的调整更多是延续去年(nián)9月这(zhè)一轮(lún)存(cún)款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励(lì)为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补降的(de)进度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前(qián)居(jū)民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资(zī)需求有限，银(yín)行存(cún)款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：下调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存款收益，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中(zhōng)小行高(gāo)息(xī)揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集(jí)中(zhōng)在(zài)活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期(qī)和定(dìng)期存(cún)款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必(bì)要一次(cì)性调整通知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利率(lǜ)下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净息差水(shuǐ)平(píng)均创历史(shǐ)新(xīn)低，上市银行(xíng)整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数(shù)据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比(bǐ)多增幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察(chá)5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压力增大，控(kòng)制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之(zhī)急(jí)。中小银(yín)行或有动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行(xíng)降息潮(cháo)可能(néng)仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集(jí)中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供需决定的，而(ér)央行的政策(cè)利率、基(jī)准(zhǔn)利率在一方面要合适(shì)顺应市场环(huán)境，一方面也代表着政策(cè)意愿强调信号意义(yì)的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力(lì)不强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及(jí)结构性货(huò)币政策等多项举措给予(yǔ)了实(shí)体经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合融资成本，后续需要(yào)财政政策(cè)产业政策(cè)等配套(tào)政(zhèng)策继(jì)续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短期(qī)调整政策利率的(de)概(gài)率不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕(yù)的(de)环(huán)境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续(xù)是否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)要看实(shí)体经济(jì)复苏(sū)的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利(lì)率上限(xiàn)的调整(zhěng)空间(jiān)仍存(cún)在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调(diào)要看银(yín)行(xíng)自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员(yuán)银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存(cún)款利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别(bié)下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况(kuàng)作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期国债利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强(qiáng)化(huà)。海外来看，全(quán)球经济(jì)进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国国(guó)有(yǒu)大(dà)型商业银行和股份制商业(yè)银行的定期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压(yā)力加(jiā)剧明显，监管层面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理(lǐ)利(lì)差范围，增加银行信贷(dài)投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民(mín)避险需(xū)求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银(yín)行自身(shēn)也有(yǒu)动力去下调存款定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及(jí)经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力(lì)大(dà)是普遍现象，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前(qián)经济下行(xíng)影响(xiǎng)，投资(zī)者悲(bēi)观预期被放大，大量资金(jīn)集中(zhōng)在银(yín)行存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下(xià)调也有(yǒu)望(wàng)带动存(cún)款资(zī)金的释(shì)放，盘活(huó)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次(cì)调降通知(zhī)释放了(le)以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银(yín)行(xíng)息差压力(lì)。本次(cì)下调(diào)将引导银(yín)行的对(duì)公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价(jià)叠(dié)加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差(chà)、盈利(lì)将合(hé)理修复(fù)，有利于增强银(yín)行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下(xià)两点：①规范(fàn)银行(xíng)的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中(zhōng)小银行的协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低(dī)的银(yín)行产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶(è)意竞争，而(ér)对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主要(yào)影响对公客(kè)户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款收益，使得(dé)对公(gōng)客户活期存款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低(dī)了银行负债(zhài)成本(běn)，目前上市银行协(xié)定存款(kuǎn)占总存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业(yè)资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规(guī)范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成(chéng)本(běn)的下降使得银行盈利能(néng)力增强，进一步打开了(le)资产端收(shōu)益率下行的空间(jiān)，或带动债券收益(yì)率不(bù)断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：近(jìn)年来，贷款和存(cún)款利率的非对称下行使得商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率有进一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实(shí)体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷(dài)款加权(quán)平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机构人民币贷款加(jiā)权(quán)平均利(lì)率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类(lèi)似(shì)“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和(hé)存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)份额(é)考核压力使(shǐ)得各行(xíng)下调(diào)存款利率动力不(bù)足(zú)，同(tóng)样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存款平(píng)均成本率基本持(chí)平。贷款(kuǎn)和(hé)存款(kuǎn)利率的非(fēi)对(duì)称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调(diào)降预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低(dī)全社(shè)会(huì)无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利(lì)多永续经营性(xìng)质(zhì)的(de)票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍(réng)然(rán)有下降的趋势和空间(jiān)。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期(qī)存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了银行息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)存款利率下(xià)降，促进存款流向(xiàng)消费和(hé)实际投资。短期看(kàn)，存款利率(lǜ)下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期(qī)利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市，利(lì)好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。考虑到(dào)存量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息(xī)差压力增(zēng)大，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主动跟(gēn)进(jìn)下调(diào)存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存(cún)款利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存(cún)款利率降低有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券(quàn)，同时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放(fàng)的(de)信号(hào)来看，是(shì)否意味着货(huò)币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以及(jí)2023年一季度货(huò)政例会(huì)均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在此基(jī)础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实(shí)体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意味着当前长端利率仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)自律上限，而非直接调(diào)降挂牌(pái)存款利率，存款利率下(xià)调并不(bù)等于政策利(lì)率就必须进行对(duì)等下(xià)调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利(lì)率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者(zhě)的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下(xià)，短债基金(jīn)以(yǐ)及其(qí)他(tā)固收类基(jī)金在具一定(dìng)流动(dòng)性的同时，相(xiāng)较(jiào)活期存款和(hé)相当部分的银行理财产品，具(jù)有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和风险偏好适中投(tóu)资(zī)者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下行(xíng)加速(sù)，当前无论(lùn)从绝对利率水平还是从信用利差，都(dōu)回到了(le)较低历史(shǐ)分位(wèi)数(shù)水平，虽然(rán)债市多(duō)头环(huán)境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市(shì)场进一(yī)步盈利空间被(bèi)压(yā)缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货(huò)币政策增量(liàng)政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈(yì)交易下也可能会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于(yú)普通(tōng)投(tóu)资者来说，在(zài)这样(yàng)的环境(jìng)下尽(jǐn)量选择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基金(jīn)中要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中长期调(diào)结(jié)构，政(zhèng)策发力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议(yì)关(guān)注行业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如(rú)面对收(shōu)益率高达20％且能(néng)保本的(de)所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资理(lǐ)财交给少数(shù)专(zhuān)业的人来做，让优秀(xiù)的(de)基金经理(lǐ)管理自己的钱(qián)袋子。具备一定投(tóu)资能(néng)力(lì)和风控能力的人士可(kě)通(tōng)过(guò)理财和(hé)投(tóu)资试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但前(qián)提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降(jiàng)，为保持资(zī)金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)后(hòu)可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商(shāng)业银行现金管(guǎn)理(lǐ)类产品等(děng)风险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对(duì)灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

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