金(jīn)融界5月15日消息 主(zhǔ)题行情“中特(tè)估(gū)”的衍生升(shēng)级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证(zhèng)报发布一则重磅消息，再次点燃(rán)了“中特估(gū)”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据(jù)上证报表示，由上海证券交易(yì)所主办、工商(shāng)银行承办的“沪市金融业(yè)专题座谈会(huì)”将在本周三召开(kāi)。此(cǐ)次(cì)会议讨论的重要内容为“在服务中(zhōng)国式现代化中促(cù)进金融业估(gū)值提升(shēng)和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场纷纷认(rèn)为(wèi)这是“中特估”概念的升级版本(běn)，资金疯抢金(jīn)融(róng)股，大金(jīn)融(róng)板块开启(qǐ)加速键(jiàn)，券商、保(bǎo)险、银行股等都(dōu)有出色表现。

　　券(quàn)商方(fāng)面(miàn)，光大证券触一度(dù)及涨停，收盘大涨超过8%，华林证(zhèng)券(quàn)、哈投股(gǔ)份等(děng)涨(zhǎng)超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的(de)中国人(rén)寿一(yī)度(dù)冲(chōng)击涨停板，收盘报42.75元/股，大(dà)涨超过9%，创(chuàng)阶段(duàn)新高(gāo)，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后集体翻红，邮(yóu)储银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威(wēi)下，上(shàng)证综指午后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最(zuì)终收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指(zhǐ)涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指(zhǐ)涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法(fǎ)并不相(xiāng)同 中信证券(quàn)：主题交易顶峰(fēng)已过

　　对于中特估(gū)的后(hòu)续(xù)走(zǒu)势，机构之间(jiān)的看(kàn)法(fǎ)并(bìng)不相同，

　　对(duì)此中金策(cè)略指出，部分高分红国企标的(de)近期(qī)显著盘整是(shì)对短期交易(yì)扩散过快过多，股息支付能力相对较(jiào)弱板块（如部分(fēn)金融）做出的(de)正(zhèng)常反应，而(ér)并非意味(wèi)着(zhe)整体高(gāo)分(fēn)红国企投资主题的结束(shù)。

　　光大证券也指出，当(dāng)前(qián)“中特估(gū)”主题的安全边际和性(xìng)价(jià)比(bǐ)仍相对较高，未来(lái)随着经济的逐步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具有较强的持(chí)续性。从估值和交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度来看(kàn)，当前“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对较高。

　　但(dàn)是中信证券则看法相对偏空。中信(xìn)证券研报表示，AI主题和“中特(tè)估”主(zhǔ)题在4月中旬以(yǐ)来先后步入了(le)热度很高(gāo)、波动很(hěn)大但是(shì)区间回报(bào)不明(míng)显(xiǎn)的阶段，表现出典型的板块内部博(bó)弈(yì)和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募(mù)基金新发继(jì)续低迷(mí)，4月(yuè)新发规模为232.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)3月下降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为(wèi)100.8亿元，未见好转。配置型(xíng)外资在(zài)4月净流(liú)出24.4亿元，是(shì)继(jì)去(qù)年10月以来(lái)首次单月净流出，5月截至12日恢(huī)复净(jìng)流入75.8亿元，但较前(qián)3个月的平均(jūn)水平(píng)仍有较兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口大差距。在缺乏持续增量(liàng)机构资(zī)金的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨幅仅与机构(gòu)持仓有关(guān)。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面(miàn)系统性恢复是渐(jiàn)进和渐(jiàn)次的过程(chéng)，飞轮重新旋转需要时(shí)间(jiān)和耐心，主题交易(yì)是过高的经济预期下修过程中(zhōng)的(de)阶段(duàn)性产物，过度博弈降低了市场(chǎng)定价的有效性(xìng)，但也提(tí)高了业绩驱动(dòng)策略的(de)潜在回报，主题交易(yì)的顶(dǐng)峰已(yǐ)过，重回低位业绩驱(qū)动板块。

　　基(jī)金经理(lǐ)：中(zhōng)特估我一股也不想要！

　　与卖(mài)方研究相比，有(yǒu)买(mǎi)方更加(jiā)激进。据券商中(zhōng)国报道，有基金经理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙头在连续(xù)涨停后(hòu)已出现(xiàn)短期泡沫化，他(tā)一股也(yě)不(bù)想要(yào)。

　　该基金经理表示许多中(zhōng)特(tè)估(gū)的龙(lóng)头股在当(dāng)前位(wèi)置(zhì)对他而言没有(yǒu)配置的吸引力(lì)，尽(jǐn)管(guǎn)从(cóng)估值的角(jiǎo)度而言许(xǔ)多市场(chǎng)参与者可以(yǐ)给出许多个继(jì)续买入中(zhōng)特(tè)估的理(lǐ)由，但当(dāng)一只中特估龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅就达20%甚至30%，意味着资(zī)金(jīn)已迫不(bù)及待在进(jìn)行抢筹码。从股票市(shì)场交易的直观判断(duàn)，这代表着(zhe)资金参与方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过高的交(jiāo)易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发售

　　不过(guò)在(zài)资金(jīn)面(miàn)，“中(zhōng)特估”有(yǒu)好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公(gōng)告(gào)称，该基(jī)金累计有效(xiào)认购申(shēn)请份额总(zǒng)额超过20亿份(fèn)发行(xíng)上(shàng)限，基金管理人将(jiāng)启动比例配(pèi)售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招(zhāo)商中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF和汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF于(yú)今(jīn)日开售，每只产品的首募规(guī)模上限均为20亿元人民币。

　　事(shì)实上，不止新发(fā)基金，今年以来，场内(nèi)多只“中字头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金”，15只央(yāng)企、国企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)泰央企共赢ETF年内(nèi)资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超过12亿元，规模增幅(fú)超过(guò)15倍(bèi)。南方中国(guó)国企ETF年内资金净(jìng)流入也逼近10亿元，规模增幅更(gèng)是高达24.75倍，成为今年(nián)全(quán)市场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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