大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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