渤海证券指(zhǐ)出，从业绩(jì)端来看，经(jīng)济的企稳恢复仍在持续，尽管环比数据(jù)依然存在瑕疵(cī)，但同比数据的改善(shàn)确定性较(jiào)高，为市场带来一定支撑。而政策也在积极(jí)扩大(dà)总需求(qiú)，呵(hē)护经(jīng)济(jì)的恢复过(guò)程。此外，政策端也强调助(zhù)企(qǐ)恢复元气(qì)，这将有利于企业(yè)盈利的恢复。就估(gū)值(zhí)端而言(yán)，现有估值(zhí)整(zhěng)体仍在(zài)中(zhōng)低位(wèi)水平(píng)，总量的(de)流动性(xìng)环(huán)境，也(yě)将维持偏宽松态势(shì)，这(zhè)些因素使得估值端压力不(bù)大。在(zài)业(yè)绩风险集中释放后，A股的(de)资(zī)金将进行仓位的再(zài)配置过程。这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于行情呈现结构(gòu)化的特征。而中期来看，行(xíng)情依(yī)然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡(dàng)攀升的格(gé)局，市场在经(jīng)历(lì)4月的震荡调整后，将(jiāng)有利于投资者的进一步增(zēng)仓。风(fēng)格层面，延(yán)续均衡配置判断(duàn)。

　　中金(jīn)公司(sī)指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前A股(gǔ)市场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历史中低(dī)位，我们认为对于后市A股整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当(dāng)前位置(zhì)市场机会仍大于风(fēng)险。前期TMT领域(yù)受到集中关注，进入5月我们(men)依然认为市场风格有望(wàng)更为(wèi)均衡。我们建(jiàn)议(yì)关注如下(xià)配置思(sī)路：1）基本面修复(fù)弹性大且政策继续(xù)支持的领域(yù)，如泛消费行(xíng)业和地产链等。2）关注产业链安全(quán)、数字经济等政(zhèng)策支持的成长领域，注重(zhòng)行情节奏。3）主题层面重(zhòng)点(diǎn)关注受(shòu)益(yì)于“一带一(yī)路”、低估值(zhí)国企修复相关(guān)板块。5月行(xíng)业(yè)配置(zhì)主要调整：上调(diào)电(diàn)气设备、建筑装饰(shì)、保(bǎo)险(xiǎn)、城(chéng)市燃气；下调(diào)煤炭、钢铁、工程(chéng)机械(xiè)、软件、通信设备、家电、高端机械。5月行业配置结论：超(chāo)配酒(jiǔ)类、保险、电(diàn)信服务、半导体(tǐ)、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保(bǎo)、商贸零售、纺织(zhī)服装、电(diàn)商。

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