今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zh顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗ì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定价顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(jià)出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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